Resumen de Spreads Soberanos: una Aproximación Factorial
Jorge Selaive, Valentín Délano
Este trabajo analiza la importancia de factores idiosincrásicos y comunes en la evolución y variabilidad de los spreads soberanos, con especial atención al caso chileno. Se encuentra que un número reducido de factores comunes explicó gran parte de la variabilidad de los spreads soberanos entre Enero de 1998 y Junio de 2004. Consistente con una diferenciación de los inversionistas internacionales para aquellas economías con mejor clasificación de riesgo, estos factores explican una menor proporción de la variabilidad de los spreads de economías con grado de inversión como la Chilena. Asimismo, se observa una importancia creciente de los factores locales en la determinación de los spreads soberanos en línea con inversionistas que tienden a diferenciar mejor entre activos de distintas economías posterior a eventos de gran volatilidad. Finalmente, la reciente disminución del spread soberano chileno habría estado asociada a una disminución conjunta del factor idiosincrásico y de los factores comunes
