Este artículo analiza las elecciones presidencial y legislativa realizadas en Panamá el 2 de mayo de 2004. Se sostiene que aunque los factores coyunturales son determinantes para calificar estas elecciones como potencialmente desviadas, en los resultados también incidieron clara y decisivamente los efectos mecánicos que tiene el sistema electoral sobre el sistema de partidos. El análisis cuenta con cuatro secciones: la descripción de los resultados; la fragmentación del voto; la transferencia de votos y la volatilidad; y la competición y la competitividad.
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