Resumen de Persistencia de resultados en los fondos de inversión

Rafael Santamaría Aquilué, Alfredo Ciriaco Fernández

• El presente artículo estudia la persistencia de los resultados de los fondos de inversión españoles para el período 1992 a 1999. Los resultados obtenidos informan de la existencia de una relación positiva y significativa entre medidas de resultado de distintas referencias temporales. Además, se ha observado que ésta no se encuentra explicada por el momentum, por lo que podría ser atribuida a diferencias en las habilidades de gestión o a las diferencias de comisiones aplicadas a los partícipes. Por último, se ha observado que las variaciones de .flujos monetarios netos presentan una correlación positiva y significativa con las rentabilidades pasadas. Esta relación es asimétrica, pudiendo ser explicada por el entorno estratégico de los gestores.