Descubrimiento de precios entre mercados de opciones y contado: el caso del Ibex-35

• Autores: Rafael Santamaría Aquilué, María Pilar Corredor Casado
• Localización: Cuadernos económicos de ICE, ISSN 0210-2633, Nº 69, 2005 (Ejemplar dedicado a: Instrumentos derivados), págs. 147-162
• Idioma: español
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    El presente artículo estudia la relación de lead-lag entre el mercado de opciones y el mercado de contado en el entorno español durante el año 1997. Los resultados obtenidos revelan que el mercado de contado lidera al mercado de opciones, excepto en el periodo de crisis relacionado con la crisis asiática contenido en el periodo muestral. Probablemente, la utilización de sistemas de contratación distintos favorece este resultado. La diferencia observada en el periodo de crisis puede obedecer al considerable aumento de información en ese periodo y a la mejora de la liquidez global de ambos mercados.

  • English

    This study investigates the lead-lag relationships between option and index markets for the Spanish market during 1997. The results indicate that price changes in the underlying market lead the option market with the exception of the crisis (Asian crisis) that took place in the stock markets around the world. Probably, differences on trading platforms may have an influence on the results. The evidence obtained during the Asian crisis could be explained by the important increase in the information flow and the improvement on global liquidity.