No linealidades en la regla de política monetaria del Banco Central de Chile: una evidencia empírica

• Autores: Pablo González, Mauricio Tejada
• Localización: Revista de análisis económico, ISSN-e 0718-8870, ISSN 0716-5927, Vol. 21, Nº 1, 2006, págs. 81-116
• Idioma: español
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• Resumen

  • Este artículo analiza la evidencia de no linealidades en la función de reacción del Banco Central de Chile, respecto a su objetivo último, la inflación, y/o sus objetivos intermedios definidos por los canales de transmisión de la política monetaria. Paraa ello, se usa el enfoque flexible de inferencia no lineal propuesto por Hamilton (2001), el cual permite estim funciones no lineales sin la imposición de formas funcionales particulares y deja que los datos determinen la forma específica de la no linealidad que soportan. Se observa que, si bien la respuesta del Banco Central es lineal en relación a los desvíos de la inflación respecto a la meta, existe evidencia de no linealidad respecto al ciclo económico. En contraposición con resultados de trabajos anteriores, en particular con Corbo (2002), la brecha en la cuenta corriente no tiene poder explicativo en la función de reacción para el periodo analizado