Resumen de Regímenes cambiantes, estructura de deuda y fragilidad bancaria en México

Fausto Hernández Trillo, Alejandro Villagómez, Rodolfo Cermeño

• español

  Se aborda la estructura de la deuda y la fragilidad financiera como determinantes explicativos de la crisis del tequila. Para ello se utiliza la metodología de cambio de regímes estocásticos desarrollada por Hamilton, sobre el tipo de cambio y la tasa de interés. Los resultados empíricos muestran que la estructura de deuda pública es importante para explicar los cambios en los niveles del tipo de cambio real. Asimismo, el indicador formado por el cociente de M2 y reservas internacionales, como proxy de fragilidad financiera, es importante para explicar dicha probabilidad. Esto contrasta con gran parte de los estudios que identifican los determinantes de una crisis cambiaria y financiera.

• English

  This paper uses the switching probability regimes methodology to estimate the determinants of financial crisis, measured in changes in the stochastic regimes of interest and exchange rates. We use Mexico to perform the exercise. Results suggest that public debt structure is important in explaining the so-called tequila crisis. This result contrasts with the determinants identified by the existent literature. In addition, financial fragility measured as the ratio of M2 to reserves, was also important in explaining the regimes under study.