Resumen de Inversión pública e inversión privada en el Uruguay: ¿crowding-in o crowding-out?
- español
En el presente trabajo analizo para el caso uruguayo la relación existente entre la inversión pública y la inversión privada a nivel agregado, intentando responder si la primera de ellas complementa (efecto crowding-in), o desplaza (efecto crowding-out) a la segunda. Se trata de un tema relevante para el área de política económica, en particular en lo referente a la toma de decisiones de inversión por parte del sector público. El marco teórico elegido se basa en el modelo de Robert Barro sobre crecimiento y gasto público, y el período de estudio abarca los años 1955-2005. La metodología empleada utiliza la estimación de vectores de cointegración propuesta por Johansen. La principal conclusión es que a largo plazo existe una relación de crowding-in entre ambas, tanto a nivel agregado como por componentes, por lo que dicho efecto debería ser tenido en cuenta a la hora de cuantificar el impacto de la inversión pública sobre el crecimiento económico.
- English
In this paper I analyze the relationship between aggregated public and private investment for the Uruguayan case, trying to establish whether the first one of them complements (crowding-in effect) or displaces (crowding-out effect) the second one.It is a relevant issue for the area of economic policy, particularly referring to the investment decisions by the public sector. The theoretical framework chosen is based on the model of Robert Barro about growth and public spending, and the research period goes from 1955 to 2005. The applied methodology uses the estimation of cointegration vectors proposed by Johansen.The most important conclusion is that in the long term there is an existing crowding-in relation between them, both aggregated and through components, this is the reason why the effect should be taken into account when quantifying the impact of public investment over economic growth.
