El presente trabajo estudia el comportamiento de la estructura financiera de un grupo de empresas en el periodo previo a la participación en éstas del capital riesgo, basándose en las teorías del equilibrio estático o trade-off y la jerarquía financiera o pecking order. La muestra está formada por 76 empresas españolas, utilizándose la metodología de datos de panel para realizar las estimaciones. Los resultados muestran evidencia a favor del trade-off, aunque no puede descartarse un débil soporte a favor del pecking order.
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