Este artículo analiza el marco legal de los mercados bursátiles en España desde sus orígenes hasta 1939. Se arguye que la importación casi �directa� de legislación francesa chocó con las instituciones locales ya existentes, produciendo efectos distorsionadores que marcaron la formación y evolución posterior de los mercados secundarios. Como consecuencia de la interacción de elementos importados e instituciones autóctonas, se acabó conformando un sistema regulatorio en el que convivieron tres modelos muy diferentes de mercados bursátiles.
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