Resumen de La inestabilidad financiera en Minsky: una interpretación endógena de las crisis

Francisco Javier Murillo Arroyo

• español

  El objetivo de este artículo es presentar la aportación teórica de Minsky al debate sobre el origen de las crisis capitalistas. Este autor reivindica en su obra el carácter recurrente de las crisis, situando su origen en el ámbito financiero. Con el objetivo de encuadrar su propuesta, en primer lugar se indaga en su referente teórico fundamental, que puede encontrarse en la obra de Keynes. Además, se efectúa un breve repaso de la interpretación postkeynesiana del funcionamiento de los mercados financieros. A continuación, se despliega la dinámica financiera que, a partir de una situación económica expansiva, deviene en crisis. En esta última parte del análisis se exponen los mecanismos que, de manera recurrente, desatan los episodios de crisis. Las conclusiones que se desprenden del modelo expuesto son de especial relevancia para comprender los desencadenantes de la situación económica actual, así como para valorar los resultados de las políticas económicas tendentes a la liberalización financiera.

• English

  The aim of this paper is to show Minsky�s theoretical contribution to the debate on the origin of capitalist�s economic crisis. In his life�s work, the author makes a case for the reoccurrence pattern of economic crises, placing its origin within the financial sphere. In order to understand Minsky�s proposals we must first of all look into his primary referent, which can be found in Keynes� work.

  Secondly the article briefly carries out a brief analysis aimed at interpreting the rules under which the financial system operates. Thirdly it lays out how financial markets gradually evolve from a state of healthily growing economy to a recession. The last part of the analysis lays out the mechanisms that in a reoccurrence way trigger all recession periods. The conclusions that can be drawn from this standpoint are of special relevance to understand the events that set in motion the current economic situation, they are also vital to correctly judge the results from economic policies that favour financial deregulation.