Resumen de ¿Es el efecto "momentum" exclusivo de las empresas insolventes?
María Isabel Abínzano Guillén, Luis Fernando Muga Caperos, Rafael Santamaría Aquilué
El artículo analiza el papel del riesgo de insolvencia en la explicación del efecto momentum. De acuerdo con la evidencia reciente, se ha encontrado que el efecto momentum es mayor entre las empresas con alto nivel de insolvencia. Sin embargo, las carteras neutrales al riesgo de insolvencia muestran rentabilidades similares a las carteras de momentum ordinarias, por lo que no podemos concluir que los beneficios de las estrategias de momentum obedezcan a una compensación por el riesgo de insolvencia. Por último, aunque el riesgo de insolvencia es una característica importante de las carteras de momentum, no es la única característica relevante puesto que hemos detectado efecto momentum significativo en empresas de pequeño tamaño independientemente de su nivel de insolvencia.
