Una explicación del efecto "herding" desde el mercado de derivados

• Autores: Natividad Blasco de las Heras, Sandra Ferreruela Garcés, María Pilar Corredor Casado
• Localización: Revista de economía aplicada, ISSN 1133-455X, Vol. 18, Nº 54, 2010, págs. 161-198
• Idioma: español
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• Resumen

  • El objetivo de este trabajo es contribuir a la explicación del comportamiento imitador (herding) aportando la perspectiva del mercado de derivados. Para ello se analiza la intensidad de herding en el mercado de contado en momentos especialmente relevantes en el mercado de derivados como es el vencimiento. La medida de herding empleada es la propuesta por Patterson y Sharma (2006). El periodo analizado comprende desde el año 1997 hasta el 2003, lo que permite estudiar aspectos como la madurez del mercado de derivados o la coexistencia de contratos de opciones y futuros. Los resultados permiten afirmar que los inversores presentan un comportamiento imitador intensificado en la fecha del vencimiento, especialmente en la segunda mitad del periodo analizado, donde se presume un mayor grado de desarrollo del mercado.