Univariate and bivariate analysis for Spanish exchange rates

• Autores: Aranzazu de Juan Fernández
• Localización: Documento de trabajo: Serie Econometría, Nº. 5, 1993, págs. 1-61
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • Una de las principales características de los tipos de cambio es que, al determinarse en mercados eficientes, su comportamiento viene representado por un modelo de paseo aleatorio, explicándose de esta forma parte del fracaso encontrado en la estimación del modelo monetario de determinación del tipo de cambio. La segunda razón que explicaría este resultado es que estos modelos únicamente suponen relaciones contemporáneas entre el tipo de cambio y los llamados "determinantes fundamentales", sin incluir relaciones dinámicas entre las variables. Por ello, este documento tiene un doble objetivo: por un lado, verificar si realmente los datos apuntan hacia el modelo de paseo aleatorio para los tipos de cambio y por otro lado, verificar si se pueden establecer relaciones dinémicas entre éstos y sus determinantes fundamentales.

    Asimismo, se demuestra la importancia del análisis de intervención de los múltiples valores atípicos que presentan las variables, analizándose tanto observaciones mensuales como diarias.

    En otro orden de cosas y teniendo en mente el papel desarrollado por el dólar estadounidense y el marco alemán a nivel internacional y europeo respectivamente, se trata de verificar su preponderancia sobre el resto de las monedas mediante el establecimiento de relaciones diarias entre los tipos de cambio diarios.