Diferencial de inflación con la eurozona: ¿mejora sostenible?

• Autores: Pere Miret
• Localización: Documentos de economía " La Caixa ", Nº. 22, 2011
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Desde la entrada de España en la zona del euro en 1999, el diferencial de inflación con la eurozona se había mostrado persistentemente desfavorable para la economía española, con una media anual de un punto porcentual hasta 2008. Este hecho suponía un problema, ya que producía una erosión de la competitividad. Sin embargo, desde finales de 2008 hasta finales de 2009 el diferencial de inflación con la eurozona según el índice de precios de consumo armonizado (IPCA) fue negativo, lo que marcó un cambio del patrón de comportamiento. En 2010 el diferencial de inflación ha vuelto a ser positivo, pero en niveles más moderados. El objetivo del documento es averiguar los principales factores que han causado que este diferencial haya sido negativo durante trece meses y, a partir de aquí, sugerir probables escenarios para el futuro. Se realizan una serie de consideraciones sobre si esta mejora resulta sostenible

  • English

    Since the launch of the euro in 1999 the inflation differential of Spain relative to the euro area was persistently unfavorable to the Spanish economy, with an average annual rate of one point until 2008.

    This was a problem, as it entailed a loss of competitiveness. However, since the end of 2008 to the end of 2009 the inflation differential with the euro zone was negative according to the harmonized index of consumer prices (HICP), thus revealing a changing pattern. In 2010 the inflation differential has been positive anew, but more moderately. The aim of this paper is to determine the principal drivers of this differential recently and to forecast the next developments. The fragility of the recent improvement is discussed.