Resumen de Monetary policy under financial turbulence: An overview

Luis Felipe Céspedes, Roberto Chang, Diego Saravia

• español

  La última crisis financiera dejó en evidencia que las imperfecciones financieras y las instituciones juegan un rol más importante que el que la literatura le ha asignado por mucho tiempo, y con una gran certeza se puede aseverar que por lo próximos años la investigación en macroeconomía será dominada por el estudio de la relación entre fricciones financieras, sistemas financieros, y fluctuaciones a nivel agregado.

  Este artículo hace una revisión selectiva de la literatura existente sobre política monetaria y la interacción de ésta con consideraciones financieras. Luego analiza la investigación de frontera presentada en la XIII Conferencia Anual del Banco Central de Chile, que reúne nuevos resultados teóricos y evidencia empírica válida tanto para países desarrollados como para la economía chilena.

• English

  The last financial crisis revealed that financial imperfections and institutions play a more important role than the literature has assigned them for a long time, and it is possible to ascertain strongly that in the coming years macroeconomic research will be dominated by the study of the relationships between financial frictions, financial systems and aggregate fluctuations.

  This paper conducts a selective review of existing literature on monetary policy and its interaction with financial variables. It then examines frontier research presented at the XIII Annual Conference of the Central Bank of Chile, which gathers new theoretical results and empirical evidence applicable both in developed countries and in the Chilean economy.