Resumen de Desaceleración o recesión global: los márgenes de la política económica

José Luis Machinea

• español

  Luego de la recesión iniciada a fines de 2008, las economías desarrolladas retomaron el crecimiento, de la mano de las políticas fiscal y monetaria expansivas. Pero estas medidas provocaron un importante incremento de la deuda pública y dejaron los tipos de interés de referencia cercanos a cero. Es por eso que los márgenes de la política económica ante la desaceleración experimentada desde principios del presente año son mucho más estrechos. A pesar de que ello, junto con las restricciones políticas en Estados Unidos y Europa, da lugar a una mirada escéptica respecto a las posibilidades de la política económica, en el artículo se plantean algunas sugerencias y, en particular, se analiza la posibilidad de una licuación de pasivos por medio de la inflación. En este caso, la dificultad no es solo como pasar a una "mayor inflación controlada", sino como generar esa inflación en un contexto con los niveles de desempleo actuales.

• English

  After the recession that began in late 2008, developed economies resumed growth, with the help of expansionary fiscal and monetary policies. But these measures resulted in a significant increase in public debt and left the benchmark interest rate near zero. This is the reason why, given the slowdown experienced since early this year, the margins of economic policy are much closer. This, together with the politics restrictions in the U.S. and Europe, resulted in a skeptical eye on economic policy possibilities. Even though, the article raises some suggestions and, in particular, discussed the possibility of liquation liabilities through inflation. In this case, the difficulty is not just how to go to a "higher inflation under control", but how to generate inflation in a context with the current unemployment levels