Resumen de Medidas de Política Fiscal y Monetaria en el Perú ante la Crisis Financiera Internacional (2008-2011)

Antonio Rafael Rodríguez Abraham

• español

  El presente estudio tiene como finalidad la de investigar el modo en que la actual crisis financiera internacional ha afectado a la economía peruana y qué tan acertadas han sido la política fiscal y la política monetaria para revertir estos efectos. La investigación plantea que la crisis afectó transitoriamente a la economía peruana por dos canales: el canal real y el canal financiero. Así mismo, postulamos que el gobierno aplicó acertadas medidas de política fiscal como: aumento del gasto público y reducción de impuestos; y acertadas medidas de política monetaria como: mantener liquidez del sistema financiero mediante la rebaja en la tasa de referencia, reducción del encaje bancario, operaciones de mercado abierto, e intervino oportunamente en el mercado cambiario para moderar la volatilidad del tipo de cambio. La metodología aplicada fue no experimental y el período de estudio está comprendido entre octubre del 2008 y agosto del 2011. Al finalizar el estudio, encontramos que la crisis global afectó a la economía peruana principalmente entre el cuarto trimestre del 2008 y el segundo trimestre del 2009, lo cual se reflejó en la caída del PBI, aumento de la morosidad en el sistema bancario, caída de la Bolsa de Valores y volatilidad en el tipo de cambio. Así mismo, se comprobó que las decisiones de política fiscal y política monetaria entre octubre del 2008 y agosto del 2011 fueron acertadas lo que se reflejó en una pronta recuperación del PBI, se redujo el desempleo, se mantuvo la inflación dentro del rango meta, además se logró un superávit fiscal e incremento de las reservas internacionales netas. Esto último permite tener recursos para que, a pesar que el panorama político ha cambiado, se pueda enfrentar una crisis similar a la del año 2008.

• English

  The present study is aimed at investigating the way in which the current international financial crises has affected the Peruvian economy, and how correct had been the fiscal policy and monetary policy to reverse these effects. The investigation asserts that the crises affected temporarily the Peruvian economy by means of two channels: the real channel and the financial one. Also, we assert that the government applied right fiscal policy decisions as: increasing of public expenditure, and decreasing of taxes; and right monetary policy decisions as: maintaining the financial system's liquidity by means of reducing the overnight call rate target, reducing the reserve ratio, open market operations; and participated in the money exchange market to moderate the exchange rate volatility. It was applied non-experimental methodology, and the period of study was October 2008 – August 2011. It was found, that the global crises affected the Peruvian economy during the 2008's fourth quarter and the 2009's second quarter; it could be evidenced by the GDP's falling, increasing of delinquencies in the bank system, falling of stock exchange market, and volatility of exchange rate. Also, it was proved that fiscal policy and monetary policy decisions applied during October and August 2011were correct, this is evidenced by the fast GDP's recovery, unemployment reduction, and inflation was maintained into the target range. In addition, it was reached a fiscal surplus and internal net reserves were increased. The last allows having resources to –despite the political scenario has changed- face similar crises as of the year 2008.