Private equity in the UK context

• Autores: Glenn Morgan
• Localización: Transfer: European Review of Labour and Research, ISSN 1024-2589, Vol. 15, Nº. 2, 2009, págs. 209-227
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • English

    This article concentrates on private equity (PE) in the UK. It argues that private equity is the latest of a series of ways in which finance and the City of London have dominated the UK economy. In a relatively short period, large PE deals became significant in the UK. They led to organisational restructurings which treated the workforce as expendable costs. The rise of private equity led eventually to political opposition and although this appeared briefly to be very powerful, in the end it achieved little because it was never strong enough to combat the allied forces of the City, the Treasury and the Bank of England. However, private equity has not been triumphant. On the contrary it is fully implicated in the current financial crisis and its structure means that its growth has ceased and its very survival is in question. In some European countries, this may mean that rising financialisation will be halted at least temporarily. However in the UK, where the City is powerfully entrenched, private equity may decline but it is doubtful whether the financial dominance of the UK economy will be fundamentally challenged.

  • français

    Cet article porte sur les prises de participations privées au Royaume-Uni. Selon l'auteur, celles-ci sont le dernier d'une longue série de processus qui ont permis à la finance et à la City de Londres de dominer l'économie britannique. Dans un laps de temps relativement court, les grandes opérations de prises de participations privées ont gagné en importance outre-Manche. Elles ont débouché sur des restructurations organisationnelles, qui ont traité la main-d'óuvre comme un coût non indispensable. L'essor des fonds de placement du secteur privé a finalement généré une opposition politique. Bien que celle-ci ait brièvement semblé très puissante, elle n'a pas obtenu grand-chose au bout du compte, car elle n'a pas été assez forte pour combattre les forces alliées de la City, du Trésor et de la Banque d'Angleterre. Ce n'est pas pour autant que les prises de participations privées ont été triomphantes. Bien au contraire: elles sont totalement impliquées dans la crise financière actuelle, et leur structure implique que leur croissance a cessé et que leur survie même est incertaine. Dans certains pays européens, cela pourrait se traduire par un coup d'arrêt de la financiarisation, au moins temporairement. Au Royaume-Uni, où la City est indéracinable, les prises de participations privées pourraient certes reculer, mais on peut se demander si le règne de la finance sur l'économie britannique sera fondamentalement remis en cause.

  • Deutsch

    Dieser Beitrag befasst sich mit Private-Equity-Finanzierungen in Großbritannien und Nordirland. Es wird argumentiert, dass Private Equity das jüngste Beispiel für die Vorherrschaft des Finanzsektors und der Londoner City über die britische Wirtschaft liefert. In Großbritannien haben große Private-Equity-Geschäfte innerhalb einer relativ kurzen Zeitspanne an Bedeutung gewonnen. Sie haben organisatorische Umstrukturierungen mit sich gebracht, bei denen die Beschäftigten als entbehrliche Kosten behandelt wurden. Angesichts der Zunahme von Private-Equity-Geschäften regte sich politischer Widerstand, der zwar über kurze Zeit sehr stark zu sein schien, aber letztendlich wenig erreichte, da er zu schwach war, um sich gegen die vereinten Kräfte der City, des Schatzamtes und der Bank of England durchzusetzen. Dennoch hat das Private-Equity-Modell nicht gesiegt. Es ist ganz im Gegenteil von der aktuellen Finanzkrise stark betroffen und hat aufgrund seiner Struktur nicht nur aufgehört, sich weiter zu verbreiten, sondern kämpft nun um sein Überleben. In einigen europäischen Ländern könnte dies bewirken, dass eine weitere Zunahme der Finanzialisierung zumindest zeitweilig gestoppt wird. In Großbritannien könnte die Zahl der Private-Equity-Geschäfte zwar abnehmen, aber angesichts der fest etablierten Macht der City ist es höchst zweifelhaft, ob sich an der Dominanz des Finanzsektors in der britischen Wirtschaft etwas ändern wird.