Resumen de Efectos Macroeconómicos de Shocks Fiscales en la Unión Europea: un Modelo GVAR
Alejandro Ricci Risquete, Julián Ramajo Hernández
Este trabajo tiene por objeto el estudio de las posibles repercusiones que un shock en alguna de las variables fiscales de un país de la Unión Europea (UE), o en todos ellos globalmente considerados, pueda ocasionar sobre el resto. A tal fin, se especifica y estima un modelo de vectores auto-regresivos global (GVAR) para catorce países de la antigua UE-15 más Estados Unidos, con datos macroeconómicos, monetarios y fiscales trimestrales desde 1978 hasta 2009. A diferencia de otros modelos GVAR con vertiente fiscal, en nuestro estudio se consideran por separado los ingresos públicos totales y los gastos públicos totales, y se modelan no sólo las economías de la zona euro, sino los países de la antigua UE-15 más EE.UU. Los resultados de las simulaciones evidencian que los shocks en las variables fiscales, tanto nacionales como globales, parecen tener los efectos esperados sobre el PIB real de las economías analizadas. Los efectos de los shocks nacionales son mayores en los países donde éstos se producen, mientras que sus efectos externos tendrían un alcance limitado. Los efectos de los shocks globales revelan un notable grado de semejanza en el comportamiento cíclico de las economías europeas. Por consiguiente, estos resultados sugieren la importancia de profundizar en el lento proceso de coordinación de la fiscalidad en la UE, para evitar la aparición de consecuencias económicas no deseadas.
