Resumen de Un modelo de neto patrimonial con inversiones productivas coordinadas

Manuel Mocholi Arce, Valentín Navarro Miquel

• español

  Las decisiones de inversión y financiación en las empresas están relacionadas, porque ambas generan flujos monetarios, muchas veces inciertos. Las decisiones de inversión tienen como función la asignación eficiente de recursos financieros a proyectos que contribuirán a la rentabilidad futura de la empresa, y determinan el volumen y tipos de activos en los que la empresa debe invertir. Las decisiones de financiación tienen como función determinar la proporción de recursos propios y recursos ajenos, que formarán la estructura financiera de la empresa, es decir, su nivel de endeudamiento y su coste de capital. Ambas funciones están interrelacionadas entre sí, ya que cada una viene condicionada por la otra.

  En el presente trabajo nos planteamos un modelo de Maximización del Neto Patrimonial (MNP) a medio y largo plazo para una empresa industrial. El modelo propuesto considera que existe incertidumbre sobre la demanda futura de los artículos que produce la empresa, lo cual afecta a las decisiones financieras que debe tomar la empresa (inversión-financiación, dividendos, liquidez, etc.). La incertidumbre en la demanda se trata mediante la generación de múltiples escenarios y posteriormente se plantea un modelo coordinado que asegure la robustez de la solución obtenida.

• English

  The investment and financing decisions in companies are related because both generate cash flows, often uncertain. The Investment decisions main function is the efficient allocation of financial resources to projects that will contribute to the future profitability of the company, and they determine the volume and types of assets in which the company must invest. Financing decisions� function is to determine the proportion of own resources and external resources, which form the financial structure of the company, i.e. its debt and its cost of capital. Both functions are interrelated, since each is conditioned by the other.

  In this paper we propose a model of Net Asset Maximization (NAM) in the medium and long term for an industrial company. The proposed model considers that there is uncertainty about the future demand for items produced by the firm, which affects the financial decisions that company should take (investment-financing, dividends, liquidity.). The uncertainty related to the demand is analyzed by generating multiple scenarios and then a coordinated model is proposed ensuring the robustness of the solution obtained.