Estimaciones alternativas de producto potencial y brecha de producto en Uruguay

• Autores: Margarita Güenaga, José Mourelle, Leonardo Vicente
• Localización: Revista de economía, ISSN 0797-5546, Vol. 21, Nº. 1, 2014, págs. 51-99
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • español

    El presente trabajo estima la brecha de producto y el producto potencial en Uruguay en base a la función de producción y a dos filtros univariados (Kalman y Hodrick-Prescott). Las tres metodologías reproducen en forma razonable los principales hechos estilizados de la economía y presentan un alto nivel de sincronización reportando resultados robustos a una serie de variantes metodológicas que premiten construir un indicador de fechado de los ciclos de Uruguay en los últimos 30 años. El crecimiento de producto potencial habría sido de entre 4,1%-6.3% para el promedio 2010-2011, mientras que la brecha mostró valores de 1.3%-4.0%, indicando un nivel de producción efectivo por encima de la capacidad potencial de la economía. Se concluye que la brecha de producto basada en el método de la función de producción presenta un desempeño razonable respecto a los filtros univariados aquí analizados en cuanto a una serie de propiedades cíclicas y ventajas analíticas y prospectivas respecto a éstos. De esta forma, podrán ocupar un rol central en la batería de indicadores de instancia cíclica manejados habitualmente en el Banco Central del Uruguay.

  • English

    Output gap and potential output in Uruguay are estimated using both the production function and two univariate filters (Kalman and Hodrick-Prescott).The main stylized facts of the economy are reasonably reproduced by these three approaches and they are highly sincronized showing robust results before methodological changes which allows us to construct a business cycle dating index for the latest 30 years in Uruguay. Potential output gap growth would have been between 4.1%-6.3% for 2010-2011, while output gap values were 1.3%-4.0%, showing an effective output level above potential capacity. Concluding, the output gap measure based on production function has a reasonable performance with respect to the univariate filters analized here according to cyclical properties and analytical and prospective advantages as well. As a result, it is called to occupy a central role in the battery indicators of cyclical stance usually in the Central Bank of Uruguay.