Resumen de Modelación del Efecto del Día de la Semana para los Índices Accionarios de Colombia mediante un Modelo STAR GARCH
- español
En este trabajo se estudia el comportamiento de los retornos de los tres principales ındices bursatiles de Colombia: el IBB de la Bolsa de Bogota, el IBOMED de la Bolsa de Medellın, y el IGBC de Bolsa de Valores de Colombia. A traves de un modelo STAR GARCH se identifican dos estados o regımenes extremos; mientras en el primero los rendimientos de los ındices son, en terminos absolutos, bajos y los procesos son estacionarios, en el segundo se tienen grandes perdidas o ganancias, donde los efectos de los choques son permanentes.
Aunque en cada uno de los regimenes el efecto del dıa de la semana es diferente, los resultados indican que para los tres ındices existe un efecto del dıa de la semana en la media, y un efecto del dıa en la varianza para la Bolsa de Bogota y Bolsa de Valores de Colombia. Los resultados contradicen la hipotesis de un mercado de acciones eficiente en informacion.
- English
This document analyzes the behavior of the three Colombian stock market indexes: IBB Bogot´a’s stock market, Medellin’s IBOMED and the IGBC National Stock Market. By using a STAR GARCH model we identify two extreme estates / regimes, the first one showing low returns (on absolute terms) and stationary processes, and a second estate featuring either big bene- fits or losses and permanent effects of shocks. Although the Day of the Week Effect is different for each one of the indexes, for all of them there seems to be a mean specific effect and a variance effect for both the National and Bogot´a’s Stock Markets. The results allow rejecting an information efficient stock market hypothesis.
