Related Party Transactions mit Blockaktionären im europäischen Gesellschaftsrecht

• Autores: Tobias Tröger
• Localización: Die Aktiengesellschaft, ISSN 0002-3752, Nº. 3, 2015, págs. 53-71
• Idioma: alemán
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• Resumen

  • Transaktionen mit nahe stehenden Unternehmen und Personen stellen in der internationalen Debatte um gute Unternehmensführung und -kontrolle einen Brennpunkt dar. Die europäische Legislative folgt mit ihrer Initiative einem globalen Trend, der v.a. das Rentenstreben von Kontrollaktionären durch den Abzug von Vermögenswerten und Cash Flows (Tunneling) zu beschränken sucht. Der Beitrag beleuchtet den rechtspolitischen Hintergrund und die Genese des Kommissionsvorschlags und der Vorarbeiten der italienischen Ratspräsidentschaft für einen Kompromiss ebenso wie das supranationale und nationale Regelungsumfeld der europäischen Vorstöße. Die darauf aufbauende Analyse des Inhalts der Richtlinienentwürfe setzt sich nicht nur kritisch mit deren Auswirkungen auf das deutsche Aktienrecht auseinander, sondern untersucht auch grundsätzliche Defizite der verfolgten Regelungsstrategie. Als besonders virulent erweist sich dabei die unmittelbare Aktionärsbeteiligung. Aber auch die Einbeziehung unabhängiger Verwaltungsmitglieder in die konstitutive Zustimmung zu bedeutenden Transaktionen mit nahestehenden Parteien erweist sich im Kontext der Mitbestimmung als problematisch.