Leandro Augusto Toigo, Tânia Cristina Chiarello, Roberto Carlos Klann
Este estudio tuvo como objetivo evaluar la relación de los devengos discrecionales en períodos antes y después de la combinación de negocios en Brasil con el desempeño de la compañía en el mercado de acciones en el mismo período. Se utilizó el modelo de Kang y Silvaramakrishnan (1995) y se calcularon los promedios de los devengos en los períodos de antes y después de la combinación de negocios de las empresas que han pasado por el proceso de combinación de negocios con canje de acciones para el período 2011 y 2012. Los resultados indican que durante los períodos anteriores a la combinación de negocios hubo una gestión de ingresos negativa superior a la observada en los períodos siguientes. También se verificó que no existe asociación significativa entre los devengos discrecionales, la ganancia por acción y book-to-market del período anterior a la combinación con ganancias por acción de los trimestres posteriores a la combinación de negocios. Legamos a la conclusión de que en el grupo de empresas analizadas no han sufrido la influencia de los devengos discrecionales en el funcionamiento del mercado de las compañías adquirentes.
http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2014v11n24p65Este estudo objetivou avaliar a relação dos accruals discricionários em períodos pré e pós-combinação de negócios no Brasil com o desempenho da companhia no mercado de ações no mesmo período. Utilizou-se o modelo Kang e Silvaramakrishnan (1995) e calculou-se as médias dos accruals nos períodos pré e pós-combinação de negócios das empresas que passaram por processo de combinação de negócios com troca de ações para o período de 2011 e 2012. Os resultados indicam que nos períodos pré-combinação de negócios ocorreu gerenciamento de resultados negativo superior ao observado nos períodos posteriores. Também verificou-se que não existe associação significativa entre accruals discricionários, lucro por ação e book-to-market do período pré-combinação com o lucro por ação dos trimestres posteriores à combinação de negócios. Conclui-se que no grupo de empresas analisadas não sofreram a influência dos accruals discricionários no desempenho de mercado das companhias adquirentes.
This study aimed to evaluate the relationship of discretionary accruals in pre- and post-business combination periods in Brazil with the company's performance in the stock market in the same period. We used Kang and Silvaramakrishnan model (1995) and were calculated the averages of accruals in the pre- and post-business combination of the companies that have gone through the process of business combination with exchange of shares for the period 2011 and 2012. The results indicate that during business pre-combination periods there was a negative income management higher than that observed in subsequent periods. It was also checked that there is no statistically significant association between discretionary accruals, earnings per share and book-to-market from the pre-combination period with earnings per share of subsequent quarters to the business combination. We conclude that in the group of companies analyzed have not suffered the influence of discretionary accruals on the market performance of the acquiring companies.
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