El costo de capital y su incidencia en los métodos de flujo de caja descontados

• Autores: J.R. Medina, G.A. Pérez
• Localización: Nexo Revista Científica, ISSN-e 1995-9516, Vol. 25, Nº. 1, 2012, págs. 18-21
• Idioma: español
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• Resumen
  • español

    Un estudio de factibilidad técnico económico en cualquier rama de la ingeniería o en cualquier tipo de negocio, implica conocer una medida de la rentabilidad del emprendimiento. Actualmente, nadie discute que para una toma de decisión fundamentada se deben utilizar los métodos de flujo de caja descontados (DCF), a pesar de que persisten otras formas muy difundidas (por ejemplo: período de repago, relación beneficio/costo). El objetivo del trabajo es analizar críticamente los métodos a utilizar para evaluar proyectos mutuamente excluyentes, como también proponer formas alternativas de análisis de rentabilidad que contemplen la incidencia de las distintas tasas y acoten la decisión de un modo adecuado. La propuesta presentada aquí permite ordenar alternativas excluyentes con criterios que contengan una visión mas completa. El resultado más interesante está relacionado con la sensibilidad de los métodos sobre las variables de decisión inherentes a estos.Palabras clave: DCF, costo de capital; proyectos excluyentes; rentabilidad de proyectos.

  • English

    A techno-economic feasibility study in any branch of engineering or any kind of business involves knowing a measure of the investment profitability. Currently, no one discuss that for a solid basis decision making it should be used discounted cash flow (DCF), despite the persistence of a widespread forms (i.e. payback period, benefit / cost). The objective of this paper is to analyze, critically, the relevance of the methods used to make comparisons between mutually exclusive projects as well as suggest alternative ways of analysis that consider the impact of different rates of capital cost and constrain the decision in an appropriate way. The proposal presented here allows exclusive alternatives ordering with an approach that include a more complete view on the problem. The most interesting result is related to the sensitivity of the methods on the inherent decision variables involved in them.Keywords: DCF; cost of capital; mutually exclusive alternatives; project profitability