Aplicaciones prácticas del Análisis de Componentes Principales en Gestión de Carteras de Renta Fija (III): Estrategias de valor relativo mediante el Análisis de Componentes Principales: PCA butterflies

• Mario Bajo Traver ^[1] ; Ainhoa Diez-Caballero Pascual ^[1]
  1. [1] Banco de España
• Localización: Análisis Financiero, ISSN 0210-2358, Nº 126, 2014, págs. 106-125
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Practical applications of Principal Component Analysis in Fixed Income Portfolio Management (III): Relative value strategies and Principal Component Analysis: PCA butterflies
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• Resumen
  • español

    En tanto en cuanto se definan las operaciones de valor relativo como estrategias de inversión no correlacionadas con la dirección general del mercado, la capacidad del PCA de generar series temporales de factores de riesgo no correlacionados con el factor tendencial del mercado resulta clave para el gestor de carteras.

    El presente artículo describe la aplicación de la herramienta de componentes principales en el área de operaciones de valor relativo sobre la curva de rendimientos, desde la detección de estrategias posibles de inversión hasta su implementación mediante estrategias butterfly ponderadas por PCA.

  • English

    As long as we define relative value trades as trading strategies uncorrelated with the general direction of the market, the ability of PCA to generate time series of risk factors which are not correlated with the market trend is a key factor for the portfolio manager.

    This article describes the use of the principal components tool within the scope of relative value trades on the yield curve, from the detection of possible investment strategies to their implementation through PCA-weighted butterfly strategies.