La Unión Europea como emisor de deuda y los mecanismos de ayuda financiera. Los instrumentos de los MAF

• Autores: María Antonia Calvo Hornero, Arturo Seco Presencio
• Localización: RUE: Revista universitaria europea, ISSN 1139-5796, Nº. 22, 2015, págs. 69-96
• Idioma: español
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    Los Mecanismos de Ayuda Financiera (MAF) europeos, fueron establecidos, a partir del año 2010, con el objetivo de apoyar a los Estados Miembros de la Eurozona con dificultades financieras originadas por la crisis de deuda soberana europea. El primero en entrar en funcionamiento, con la garantía de la Unión Europea, fue el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (MEEF). Le siguieron, con la garantía de los Estados Miembros de la Eurozona, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), de carácter temporal, y el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), de carácter permanente. Este artículo estudia el origen de los MAF europeos, su marco legal dentro de la Unión Europea, la evolución de sus actividades y los instrumentos disponibles para cumplir sus objetivos, diferenciándolos de las Instituciones Financieras Internacionales europeas. Se realiza un análisis cuantitativo para determinar la Capacidad de Financiación Máxima (CFM) de los MAF europeos y poder calcular su nivel de utilización a una fecha determinada.

  • English

    European Financial Support Mechanisms (FSM) were established, from year 2010, with the objective of supporting Eurozone Member States experiencing financial difficulties originated by the European debt crisis. The first mechanism to be operational, guaranteed by the European Union, was the European Financial Stabilisation Mechanism (EFSM). It was followed by a temporary mechanism, the European Financial Stability Facility (EFSF), and a permanent mechanism, European Stability Mechanism (ESM), both holding the guaranty of the Eurozone Member States. This article studies the origin of the European FSM, their legal framework within the European Union, the evolution of their activities and available tools for their objectives to be accomplished and Establishes the difference against European International Financial Institutions. A quantitative analysis is carried out to determine the Maximal Financing Capacity (MFC) of the European FSM and to calculate total capacity's level of consumption at a given date.