Efficiency in Pension Funds Management in a QE Environment: The Case of Spain

• Javier Santacruz Cano ^[1] ; Miguel Ángel Bernal Alonso ^[1]
  1. [1] Instituto de Estudios Bursátiles, Madrid
• Localización: Estudios de economía aplicada, ISSN 1133-3197, ISSN-e 1697-5731, Vol. 33, Nº 3, 2015 (Ejemplar dedicado a: Sostenibilidad y Suficiencia de los Sistemas de Pensiones: Reparto vs. Capitalización), págs. 687-700
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Eficiencia en la gestión de los fondos de pensiones en un entorno de QE: El caso de España
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  • Texto completo (pdf)
• Resumen
  • español

    El presente estudio analiza la eficiencia en la gestión de los fondos de pensiones en España a través de una cartera representativa de los principales valores donde invierten los gestores de fondos de pensiones. A través de técnicas econométricas y mediante un modelo de media-varianza, se observa la existencia de ineficiencia en la gestión y composición de las carteras, en un momento de profundos cambios en los sistemas de pensiones europeos.

  • English

    This study analyzes the efficiency in the management of pension funds in Spain through a representative portfolio of core values where pension fund managers invest in. Through econometric techniques and using a model rooted in the tradition of mean-variance models, the existence of inefficient management and portfolio composition is observed, at a time of profound changes in European pension systems.