Efeito clientela: uma análise da relação entre book-tax differences e dividendos extraordinários das empresas com ações listadas na Bovespa

• Autores: Paulo Victor Gomes Novaes, Alfredo Sarlo Neto, André Abreu de Almeida, Luiz Cláudio Louzada
• Localización: Revista Contemporânea de Contabilidade, ISSN-e 1807-1821, Vol. 12, Nº. 26, 2015, págs. 3-22
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • Efecto clientela: un análisis de la relación entre book-tax differences y dividendos extraordinarios de las empresas con acciones en la lista del Bovespa
  • Clientele efect: an analysis of the relationship between book-tax differences and extraordinary dividends of companies listed in Bovespa
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• Resumen
  • español

    Este estudio tenía el objetivo de verificar en qué nivel la existencia de diferencias entre ellucro contable y el lucro fiscal (Book-Tax Differences - BTDs) impacta significativamente laprobabilidad de que una empresa proponga el pago de dividendos adicionales. Basado en lametodología empírico-analítica, con enfoque cuantitativo, este estudio utilizó datos delEconomatica® y la muestra consistió en un conjunto de datos correspondientes al período de2010 a 2013, compuesto de empresas de capital abierto. Los resultados de las regresioneslogísticas no permitieron confirmar la hipótesis de que grandes diferencias causaríanreducción en la chance de distribución, lo que reveló la preferencia por distribuir dividendos,aun cuando el lucro fiscal sobrepone el lucro contable (efecto clientela). En los casos en quehubo diferencias temporales, la probabilidad de distribución no es afectada, evidenciando quelos gestores reconocen que tales diferencias serán revertidas en un tiempo próximo, por eso,no sería viable distribuir un lucro que carga esas BTDs.

  • English

    This study aimed to verify at what level the existence of differences between accountingincome and taxable income (Book-Tax Differences - BTDS) significantly impacts thelikelihood of a company to propose the payment of additional dividends. Grounded inempirical-analytical methodology with a quantitative approach, this study usedEconomatica® data and the sample consisted of a set of data corresponding to the 2010-2013period, composed of public companies. The results of logistic regressions did not allow toconfirm the hypothesis that major differences would cause reduction in the chance ofdistribution, which revealed a preference for distributing dividends, even when tax profitsurpasses the net income (clientele effect). In cases where there were temporary differences,the probability distribution is not affected, indicating that managers recognize that suchdifferences will reverse in the near time, so it would not be feasible to distribute a profitcarrying these BTDS.

  • português

    http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2015v12n26p3Este estudo objetivou verificar em que nível a existência de diferenças entre o lucro contábil eo lucro fiscal (Book-Tax Differences - BTDs) impacta significativamente a probabilidade deuma empresa propor o pagamento de dividendos adicionais. Embasado na metodologiaempírico-analítica, com abordagem quantitativa, este estudo utilizou dados do Economatica®e a amostra consistiu em um conjunto de dados correspondentes ao período de 2010 a 2013,composto de empresas de capital aberto. Os resultados das regressões logísticas nãopermitiram confirmar a hipótese de que grandes diferenças causariam redução na chance dedistribuição, o que revelou a preferência por distribuir dividendos, mesmo quando o lucrofiscal sobrepuja o lucro contábil (efeito clientela). Nos casos em que houve diferençastemporárias, a probabilidade de distribuição não é afetada, evidenciando que os gestoresreconhecem que tais diferenças serão revertidas em um tempo próximo, por isso, não seriaviável distribuir um lucro que carrega essas BTDs.