Resumen de The yield curve information under unconventional monetary policies
- español
Este artículo intenta abordar la interrogante sobre cómo las políticas monetarias no convencionales afectaron las expectativas de mercado sobre la trayectoria esperada de la tasa de política monetaria y el crecimiento económico en países donde algún tipo de política monetaria no convencional fueron aplicadas. El enfoque utilizado en este trabajo compara las expectativas implícitas de la curva de rendimiento con encuestas de mercado (para la tasa de política monetaria) y modelos econométricos (para el crecimiento económico) y así evaluar la precisión de cada una para proyectar a diferentes horizontes. Se concluye que en dicho periodo donde se aplicaron políticas no convencionales, la curva de rendimiento entregó información relevante a la hora de proyectar tanto la tasa de política monetaria como el crecimiento, especialmente en países desarrollados.
- English
This paper attempts to address the question of how unconventional monetary policies affected the market expectations regards the expected path of the monetary policy rate and economic growth in countries where some kind of unconventional monetary policies were applied. The approach used is to compare the implicit expectations in the yield curve with market surveys (for the expected path pf monetary policy rate) and econometric models (for economic growth) and evaluate the accuracy of each forecast at different horizons. We conclude that in the period where unconventional monetary policies were applied, the yield curve provided relevant additional information to forecast the monetary policy rate and economic growth, especially in developed economies.
