Valencia, España
Alicante, España
En este artículo se analiza la política de fusiones óptima en una industria donde las empresas realizan gastos en I+D. Concluimos que la política de fusiones debe ser, en general, menos restrictiva en mercados de alta tecnología (como, por ejemplo, la industria farmacéutica o la de telecomunicaciones), porque las fusiones reducen la duplicación ineficiente de los gastos en I+D. No obstante, la política de fusiones debe ser más estricta en estructuras de mercado muy asimétricas. En este caso, la competencia da incentivos para realizar I+D pero, al mismo tiempo, se evita la duplicación de los gastos.
We analyze merger policy in an industry where firms participate in a nontournament R&D competition. We conclude that merger policy should be, in general, less restrictive in high technology markets (pharmaceuticals and telecoms), because mergers reduce the wasteful duplication of R&D expenditures. However, merger policy should become more strict in (very) asymmetric market structures. In this case, competition provides incentives for R&D, but, at the same time, duplication is avoided.
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