Resumen de Macro-Regions, Countries and Financial Ratios: A Comparative Study in the Euro Area (2000-2009)

João Oliveira Soares, Joaquim P. Pina

• English

  During the sovereign debt crisis that has hit Europe, many economists and political actors have questioned if a common strong currency can accommodate countries and regions that clearly exhibit very different macroeconomic performances. The aim of this paper is to contribute to a deeper discussion of this problem, by analyzing the disparities within the Eurozone beyond the usual macroeconomic point of view. This study analyses differences among financial ratios belonging to a representative set of firms from six Euro area countries. The analysis covers the first decade of the 21st century and investigates patterns in these ratios and the existence of possible clusters and breaks in the data series after 2008, the beginning of the present financial crisis. The empirical and statistical analyses confirm these changes as well as the existence of territorial clusters that show the relevance of future macro-regional strategies across Europe, following the creation of the first European Union macro-regional strategy in 2009.

• português

  Durante a crise da dívida soberana que atingiu a Europa, muitos economistas e agentes políticos têm questionado se uma moeda comum forte pode acomodar países e regiões que exibem desempenhos macroeconómicos claramente diferentes. O objetivo deste artigo é contribuir para uma discussão mais aprofundada deste problema, através da análise das disparidades na Zona Euro para além do habitual ponto de vista macroeconómico. Este estudo analisa as diferenças entre os rácios financeiros pertencentes a um conjunto representativo de empresas de seis países da zona euro. A análise abrange a primeira década do século XXI e investiga a existência nesses rácios de eventuais padrões, bem como a existência de possíveis agrupamentos e quebras na série de dados depois de 2008, o início da atual crise financeira.

  As análises empíricas e estatísticas confirmam estas quebras, bem como a existência de agrupamentos territoriais que mostram a relevância de futuras estratégias regionais a um nível macro em toda a Europa, na sequência da criação da primeira estratégia macrorregional na União Europeia em 2009.