International synchronicity of housing prices

• Alejandro Jara ^[1] ; Nestor Romero ^[1]
  1. [1] Central Bank of Chile, Chile
• Localización: Revista de análisis económico, ISSN-e 0718-8870, ISSN 0716-5927, Vol. 31, Nº 2 (Octubre 2016), 2016, págs. 115-134
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Sincronia internacional de los precios de la vivienda
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• Resumen
  • español

    Mientras la sincronía de los ciclos económicos ha sido bastante estudiada en la literatura, la sincronía de precios de la vivienda no lo ha sido. Este trabajo analiza los determinantes de la sincronía de los precios de la vivienda para un conjunto de países avanzados y emergentes. Con este propósito, utiliza la definición de sincronía propuesta por Kalemli-Ozcan et al. (2009) y la información de precios de la vivienda proporcionados por el Banco de Pagos Internacionales (BPI) y por otras fuentes. En particular, estudia la relación entre la sincronía de los precios de la vivienda y la integración bancaria. Los resultados muestran que, luego de controlar por factores macroeconómicos e idiosincráticos, la integración bancaria se relaciona positiva y significativamente con la sincronía de precios de la vivienda.

    También encuentra que este efecto se pierde durante la crisis financiera global, en particular para la sincronía entre el grupo de países avanzados, pero sigue siendo importante para la sincronía entre las economías avanzadas y emergentes.

  • English

    While the synchronization of business cycles has been much studied in the literature, housing prices’ synchronization has not. In this paper we study the determinants of the housing prices’ synchronicity for a variety of advanced and emerging countries. In order to do so, we rely on Kalemli-Ozcan et al.

    (2009)’s definition of synchronicity and on the housing prices indexes provided by the Bank for International Settlements (BIS) and other sources.

    In particular, we study the relationship of the housing prices’ synchronicity and banking integration. Our finding show that, after controlling by macroeconomic and idiosyncratic factors, banking integration positively and significantly affects the synchronicity of housing prices. We also find that this effect is lost during the global financial crisis for the synchronicity between advanced countries, but it remains significant for the synchronicity between advanced and emerging economies.