Resumen de Intermediación financiera y desarrollo económico durante la ISI en Argentina: 1935-1967

Lionel Barbagallo

• español

  Este trabajo describe la trayectoria del mercado de valores privados de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires durante el período 1935-1967, a través de un índice de precios de acciones de empresas representativas. Asimismo, pretende establecer cuál fue la contribución de dicha institución como fuente de financiamiento productivo a largo plazo. La evidencia reunida permite dividir el período bajo análisis en tres momentos: A) entre 1935 y 1948 donde la intermediación financiera -medida por el desempeño bursátil, los agregados monetarios y préstamos bancarios- creció hasta alcanzar niveles elevados, B) entre 1948 y 1960, donde estos indicadores evidenciaron una leve tendencia declinante y C) de 1961 en adelante, donde el colapso del sistema financiero fue total. La investigación profundiza en los condicionantes estructurales de esta evolución, teniendo en cuenta los principales fundamentals macro y micro económicos y reparando en la trayectoria del sistema financiero en general.

• English

  This paper presents the Buenos Aires Stock Exchange trajectory between 1935 and 1967, though a representative stock index. It aims to stablish the contribution of the stock market as a source of long-term productive funding. The evidence allows to divide the period into three different moments: A) between 1935 and 1948, when finantial intermediation -measured through stock exchange performance, money supply and bank loans-grew until it reached significant levels, B) between 1948 and 1960, when it showed a mild downwards trend and C) from 1961 on, where finantial de-intermediation deepened. This research studies thorougly into the structural factors of the process such as the macro and micro fundamentals and also focuses in the finantial system evolution as a whole.