Comuna de Concepción, Chile
GB.ENG.M4.24UJ, Reino Unido
Township of Greenville, Estados Unidos
Examinamos la manipulación de las actividades reales por parte de las empresas antes de sus emisiones de deuda y cómo dichas actividades de manipulación afectan los diferenciales de rendimiento de los bonos. Encontramos que las empresas emisoras de bonos incrementan la manipulación de sus actividades reales en los cinco trimestres que conducen a una emisión de bonos. Documentamos una asociación inversa entre el diferencial de rendimiento y la manipulación de actividades reales antes de la emisión, es decir, las empresas que realizan niveles anormalmente altos de manipulación de actividades reales están asociadas con un costo de deuda más bajo posterior.
We examine real activities manipulation by firms prior to their debt issuances and how such manipulation activities affect bond yield spreads. We find that bond-issuing firms increase their real activities manipulation in the five quarters leading to a bond issuance. We document an inverse association between yield spread and pre-issue real activities manipulation, i.e., firms engaged in abnormally high levels of real activities manipulation are associated with subsequent lower cost of debt.
© 2001-2024 Fundación Dialnet · Todos los derechos reservados