Resumen de Fond-ICO Global Fondo de Capital Riesgo. Seguimiento de su actividad en el marco del capital riesgo en España

Miguel Fernández Acevedo, Blanca Navarro

• español

  El sector del capital riesgo en España vio interrumpido su desarrollo por la crisis económica y financiera iniciada entre 2007 y 2008. En cualquier caso, tanto antes de la crisis como en la actualidad, el capital riesgo español se encuentra menos desarrollado que en otros países de nuestro entorno. Consecuentemente, las empresas españolas cuentan con menos opciones para diversificar su financiación, lo que es especialmente problemático en las fases iniciales de un proyecto o cuando una empresa aún no tiene un gran tamaño, dado que es en esas fases iniciales cuando el acceso a la financiación bancaria, que con diferencia es la más habitual en España, se hace más difícil. Además, en períodos de restricción crediticia como el sufrido durante los últimos años, esta situación resulta aún más grave para el conjunto de los agentes de la economía, sean o no sean pequeños proyectos en su fase inicial. Ante esta situación, desde el Gobierno español se decidió intervenir en 2013 a través de Axis Participaciones Empresariales, el instrumento del Instituto de Crédito Oficial en el campo del capital riesgo, para poner en marcha un fondo de fondos (Fond-ICO Global) que contribuyese al desarrollo de este sector en España y a la reducción de la brecha existente en el desarrollo del sector entre España y los principales países del entorno español. Así fue creado Fond-ICO Global, que es un programa de colaboración entre el sector público y el sector privado (pero siempre desde un enfoque de mercado) que persigue desarrollar nuevas fuentes de financiación para las empresas, diversificando los recursos de financiación no bancaria existentes, especialmente para la PYME.

  Además, Fond-ICO Global interviene en todas las fases del capital riesgo (incubación, venture, expansión y deuda).

  Este trabajo presenta un balance de la evolución de este instrumento durante el último año, en el que se ha continuado lanzando convocatorias de selección de fondos (se ha culminado la quinta convocatoria con 35 fondos seleccionados y se ha lanzado la sexta convocatoria) y en el que los fondos seleccionados este último año y en convocatorias de años anteriores han continuado materializando inversiones en empresas (durante 2015 los fondos seleccionados por Fond-ICO Global han invertido más de 430 millones de euros en empresas en España).

• English

  The development of Spain’s venture capital sector was interrupted by the economic and financial crisis that began between 2007 and 2008. Nevertheless, venture capital was less developed in Spain compared to other countries both before the crisis and today. Spanish companies therefore have fewer options available to diversify their financing, which is especially problematic in the early phases of a project or for smaller size businesses, since this is when bank financing -by far the most common type in Spain- becomes more difficult. Furthermore, when credit is tight, such as in recent years, this situation becomes a serious threat for everyone in the economy, regardless of whether they are small projects in their initial phase. Faced with this situation, in 2013 the Spanish government decided to intervene through Axis Participaciones Empresariales, the ICO’s instrument for raising venture capital, to launch a fund of funds (Fond-ICO Global) that would help to develop this sector in Spain and bridge the gap between Spain and its main rivals. This marked the start of Fond-ICO Global, a collaboration programme between the public and private sectors (but always based on a market approach), which seeks to develop new sources of funding for businesses, diversifying existing sources of non-bank funding, especially for SMEs. Fond-ICO Global is also involved in every stage of the venture capital process (incubation, venture, expansion and debt).

  This paper offers an overview of the evolution of this instrument over the past year, during which time new funding rounds have been launched to select new funds (the fifth round has been completed, with 35 funds selected, and the sixth round has now been launched) and ongoing investment has been made in companies through the funds selected during this past year and in rounds from previous years (in 2015, more than €430 million was invested in companies in Spain through the funds selected by Fond-ICO Global).