Lags from Money to Inflation in a Monetary Integrated Economy: Evidence from the Extreme Case of Puerto Rico

• Autores: Carlos A. Rodríguez
• Localización: Fórum Empresarial, ISSN-e 2475-8752, ISSN 1541-8561, Vol. 12, Nº. 1, 2007, págs. 44-57
• Idioma: inglés
• Títulos paralelos:
  • Rezagos monetarios en la inflación en una economía monetaria integrada: evidencia del caso extremo de Puerto Rico
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• Resumen
  • español

    En este trabajo se estudia la longitud temporal del efecto a corto y a largo plazo del crecimiento monetario en la inflación, así como la influencia sobre esta variable de las intervenciones de política y la inflación pasada. El sistema analizado es uno en el cual existe un alto grado de integración económica: el caso de Puerto Rico. El crecimiento monetario se midió mediante la tasa de crecimiento de los depósitos bancarios totales y la inflación, con la tasa de crecimiento del índice de precios al consumidor. De acuerdo a los resultados, una expansión dinámica del dinero se refleja en la inflación de manera inmediata, pero el efecto unitario ocurre en aproximadamente diez trimestres. Además, la inflación local es influenciada de manera significativa por la política monetaria y su pasado, sin embargo, la política monetaria ejerce mayor influencia sobre la inflación.

  • English

    This paper examines the time-lenght of money growth's long and short run effect in affecting the rate of inflation in the context of an economy of extreme monetary integration. Money growth is measured as the rate of growth of Puerto Rico's consumer price index. By analyzing the case of Puerto Rico, we find that a dynamic expansion of money is reflected on prices immediately, but the unitary effect occurs approximately within ten quarters. In addition, the results show that local inflation is significantly influenced by its own past history and monetary policy, with the second having the greater effect.