La novísima SRL-PYME italiana. Nuevos medios de financiación de las pymes y su repercusión sobre el Derecho de sociedades

• Niccolo Abriani ^[1]
  1. [1] University of Florence

     University of Florence

     Firenze, Italia

     
• Localización: Revista de derecho de sociedades, ISSN 1134-7686, Nº 53 (Mayo-Agosto 2018), 2018
• Idioma: español
• Texto completo no disponible (Saber más ...)
• Resumen
  • español

    La última reforma del Derecho societario italiano (Decreto Ley, núm. 50, de 24 de abril de 2017) ha extendido a todas las pymes la posibilidad –restringida, en un principio, a las sociedades de carácter innovador– de emitir categorías de cuotas y otros instrumentos financieros, y de apelar al ahorro público, a través, incluso, de portales online. Esta novedad resulta particularmente relevante para las sociedades de responsabilidad limitada, a las que, hoy en día, se permite prever en los estatutos participaciones dotadas de «derechos especiales» y ofrecerlas al público, así como llevar a cabo operaciones sobre las propias participaciones en ejecución de planes de incentivos dirigidos a los trabajadores o a los administradores. Tras una exposición de la evolución histórica del cuadro normativo, el trabajo se centra en las repercusiones sistemáticas de la reforma, con particular atención al gobierno corporativo de un tipo societario, como es el de la sociedad limitada, en el que los socios siguen desempañando un papel esencial. El estudio examina, finalmente, los instrumentos predispuestos por la normativa italiana para la tutela de los inversores no profesionales y de los socios minoritarios, sobre la base de las reglas elaboradas por la Consob, que constituyen un importante punto de referencia para la propuesta de Reglamento elaborada por la Comisión Europea en materia de crowdfunding.

  • English

    The latest reform of Italian company law has extended to all SMEs the possibility of both issuing classes of shares and other financial instruments, and making public offers (even online). These new rules are particularly relevant because, under the previous framework, private companies were not allowed to issue statutory classes of shares, nor to make public offering of shares or to buy back their own shares in order to implement incentive plans regarding employees or directors. After the analysis of the regulatory framework’s evolution, the study focuses on the systemic effects of the examined reform. For these purposes, particular reference is made to the peculiarities of the traditional Italian corporate governance system, centered on a type of company that is private and still strongly equity-based. Finally, the article examines the tools that investors and minority shareholders can use to protect their investments in accordance to Consob’s regulation, which is inspired to the recent proposal of Regulation of EU Commission on European crowdfunding service providers (ECSP).