Resumen de Evidenciação de Informações Estratégicas e a Volatilidade das Ações

Nevison Amorim Pereira, Marcelo Tavares

• English

  Objective: The objective of this work is to analyze the relationship between the strategic information present in the standardized financial statements (DFPs) and the volatility of Brazilian companies' shares. Background: The disclosure (disclosure of information) is one of the objectives of accounting and this represents transparency in the relationship between companies and interested users. In addi-tion, authors such as Murcia and Machado (2013), Malacrida and Yamamoto (2006) and Medeiros and Quinteiro (2005) have shown that there are economic advantages for companies to evidence their information. Since strategic information is related to the company's competitiveness and mar-ket, this type of information has the potential to influence stock prices. However, Disclosure Theory considers that managers disclose information on a voluntary basis only when there are more benefits than costs. Method: The sample selected refers to thirty companies that in the period from 2013 to 2015 traded shares in B3 (Brazil, Bolsa, Balcão). The content analysis of the standardized financial statements was performed to identify the disclosure of the strategic information and then the volatility of the shares was calculated. Finally, statistical methods were used for correlation matrix and multiple regres-sions, between the variable volatility and the other variables: strategic disclosure, profitability, in-debtedness, corporate governance and size. Results: The results indicate that, on average, 61.53% of companies provided strategic information. For a significance level of 5%, the hypothesis that the disclosure of strategic information negatively impacts corporate stock volatility was accepted. Thus, companies that showed strategic information showed lower stock volatility. It should be emphasized that the variable corporate governance dif-fers from the literature, since it did not present significant, and, therefore, does not present influence on the volatility. Contributions: Reveal the importance of disclosure of strategic information serving as incentives for companies to increase their level of disclosure.

• português

  Objetivo: Analisar a relação entre as informações estratégicas presentes nas demonstrações financeiras padronizadas (DFPs) e a volatilidade das ações de empresas brasileiras.Fundamento: O disclosure de informações é um dos objetivos da contabilidade e isso representa transparência na relação entre empresas e usuários interessados. Além disso, autores como Murcia e Machado (2013), Malacrida e Yamamoto (2006) e Medeiros e Quinteiro (2005) demonstram vantagens econômicas para as empresas evidenciarem suas informações. Contudo, a Teoria do disclosure considera que os gestores divulgam informações de maneira voluntária, só quando há mais benefícios que custos.Método: A amostra selecionada refere-se a trinta empresas que no período de 2013 a 2015 negociaram ações na BM&FBovespa. Foi efetuada a análise de conteúdo das demonstrações financeiras padronizadas para identificar a evidenciação das informações estratégicas e, em seguida, calculadas a volatilidade das ações. Por fim, aplicaram-se os métodos estatísticos matriz de correlação e regressão múltipla, entre a variável volatilidade e as demais variáveis: evidenciação estratégica, rentabilidade, endividamento, governança corporativa e tamanho.Resultados: Indicam que, em média, 61,53% das empresas disponibilizaram evidenciação de informações estratégicas. Para um nível de significância de 5%, a hipótese de pesquisa foi aceita. Assim, empresas que evidenciaram informações estratégicas apresentaram menor volatilidade das ações. Ressalta-se que a variável governança corporativa diverge da literatura, já que não se apresentou significante, e, portanto, não apresenta influência sobre a volatilidade.Contribuições: Revelar a importância da divulgação das informações estratégicas servindo de incentivos para as empresas aumentarem seu nível de evidenciação.