Resumen de Know Your Shareholder, der intermediärsgestützte Aktionärsbegriff und das Hauptversammlungsverfahren: zur Umsetzung des Kapitels Ia der reformierten AktionärsrechteRL

Dirk Zetzsche

• English

  Chapter Ia of the Second Directive on Shareholder Rights 2017/828/EU assigns to issuers the right to identify their shareholders, by asking custodians and intermediaries in the custodian chain to disclose the names of their clients to issuers. The article analyses the implementation of those provisions in the Draft Bill implementing the Second Directive on Shareholder Rights 2017 (‚ARUG II‘), in consideration of the details specified by the Commission Implementing Regulation (EU) 2018/2012 and discusses the impact of Chapter Ia on the shareholder information preceding shareholder meetings. It is argued that the implementation of said provisions is based on the so-called intermediary-based definition of shareholders for registered shares, where the shareholder is the first non-intermediary in the chain leading from the issuer to shareholders. In the ongoing implementation procedure the article encourages to strengthen direct communication between issuers on the one side, and shareholders and last intermediaries on the other, and further the use of shareholder identification information for registration in the share register.

• Deutsch

  Mit Kapitel Ia der reformierten Aktionärsrechterichtlinie 2017/828/EU wird erstmals ein auf die beteiligten Depotbanken und Verwahrintermediäre gestütztes Verfahren zur Ermittlung der Aktionäre eingeführt. Der Beitrag untersucht die Umsetzung dieser Regelungen im Referentenentwurf eines Zweiten Gesetzes zur Umsetzung der Aktionärsrechterichtlinie (ARUG II) unter Berücksichtigung der Vorgaben der Durchführungsverordnung (EU) 2018/1212 der Kommission und erörtert das infolge der europäischen Vorgaben neu zu regelnde Verfahren zum Versand der Aktionärsmitteilungen im Vorfeld der Hauptversammlung. Die Umsetzung der Richtlinie erfordert die Einführung des sog. intermediärsgestützten Aktionärsbegriffes für Namensaktien sowie Anpassungen der Intermediärspflichten. Im weiteren Gesetzgebungsverfahren sollten noch Wege zur Direktkommunikation sowie zur Abstimmung von Aktionärsinformation und Aktionärslegitimation gestärkt werden.