Resumen de Effects of euro area monetary policy on institutional sectors: the case of Portugal

António Afonso, Jorge Silva

• español

  Estudiamos los efectos de la política monetaria de la zona del euro en los sectores institucionales en Portugal durante el período 2000:4 2015:4. Nuestros resultados muestran que la política monetaria única afectó a unas variables que son sustitutos de la financiación de cada sector institucional de la economía: las administraciones públicas, otras instituciones financieras monetarias, las sociedades no financieras, los hogares y el sector externo. El período de aplicación del programa de ajuste económico y financiero influyó en todos los sectores institucionales y la integración financiera en la zona del euro tuvo repercusiones en la financiación de la economía: reducción del ratio de deuda pública a largo plazo, reducción de la financiación externa a las otras instituciones financieras monetarias portuguesas, y la reducción de nuevos préstamos a los hogares.

• English

  We study the effects of the euro area monetary policy on the institutional sectors in Portugal during the period 2000:4 2015:4. Our results show that the single monetary policy affected some variables that are proxies for the funding of each institutional sector of the economy: general government, other monetary financial institutions, non-financial corpora-tions, households and the external sector. The period of the economic and financial adjustment programme influenced all institutional sectors, and financial integration in the euro area had an effect on the funding for the economy: there was a reduction of long term public debt to GDP ratio, external funding to the Portuguese other monetary financial institutions, and new loans to households.