Relevância informacional atribuída ao disclosure de gastos com P&D no mercado de capitais brasileiro

• Autores: Andrezza de Albuquerque Espíndola, José Glauber Cavalcante dos Santos, Alessandra Carvalho de Vasconcelos
• Localización: Contextus: Revista Contemporânea de economia e gestão, ISSN-e 2178-9258, ISSN 1678-2089, Vol. 16, Nº. Extra 1, 2018, págs. 115-140
• Idioma: portugués
• Títulos paralelos:
  • Relevancia informacional atribuida a la revelación de gastos con I+D en el mercado de capitales brasileño
  • Value relevance assigned to disclosure of R&D expenditures in the Brazilian capital market
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• Resumen
  • español

    Esta investigación objetivó analizar la relevancia de la divulgación de los gastos con investigación y desarrollo (I+D) en el mercado de capitales brasileño en el período de 2011 a 2015. El estudio es documental, de naturaleza cuantitativa y reúne como población 440 empresas de capital abierto listadas en la B3. En el modelo de Ohlson (1995), se recolectaron datos referentes al resultado neto, los ingresos netos, el patrimonio neto, los gastos de investigación y desarrollo (2011-2015) y el valor de mercado (2010-2015), resultando en 1.241 observaciones. Los datos fueron recolectados de los informes contables, notas explicativas y Economatica®. El análisis fue realizado a través de regresiones lineales con datos en panel con efecto fijo. Las hipótesis fueron rechazadas, pues la divulgación de los gastos de I+D y el valor invertido en actividades de I+D no mostraron relevancia informacional. Se concluyó que la divulgación de los gastos de I & D y el valor aplicado en las actividades de I+D no señalan mayor probabilidad de obtener ventajas competitivas en el contexto del mercado de capitales.

  • português

    Buscou-se analisar a relevância de divulgar os gastos com pesquisa e desenvolvimento (P&D) no mercado de capitais brasileiro no período de 2011 a 2015. O estudo é documental, de natureza quantitativa, reunindo como população 440 empresas de capital aberto listadas na B3. Empregando o modelo de Ohlson (1995), foram coletados dados referentes a lucro líquido, receita líquida, patrimônio líquido, gastos com P&D (2011-2015) e valor de mercado (2010-2015), resultando em 1.241 observações. Os dados provêm dos relatórios contábeis, notas explicativas e Economatica®. A análise foi realizada através de regressões lineares com dados em painel com efeitos fixos. As hipóteses foram rejeitadas, pois o disclosure dos gastos com P&D e o valor investido em atividades de P&D não mostraram relevância informacional. Concluiu-se que a divulgação dos gastos com P&D e o valor aplicado nas atividades de P&D não sinalizam maior probabilidade de obter vantagens competitivas no contexto do mercado de capitais brasileiro.

  • English

    This paper aimed to analyze the value relevance of disclosing research and development (R&D) expenditures in Brazil’s capital market between 2011 and 2015. The study has a documental and quantitative approach and examined a population of 440 public companies listed in B3. Applying Ohlson’s model (1995), data were collected concerning earnings, net revenue, equity, R&D expenditures (2011-2015) and market value (2010-2015), composing a sample of 1,241 observations. These data come from financial statements, explanatory notes and Economatica® database. The analysis used linear regressions with panel data estimation with fixed effects. The hypotheses were rejected because the R&D expenditure disclosure and the investment in R&D expenditures are not value relevant. We concluded that R&D expenditures disclosure and the value applied in R&D activities do not indicate a greater probability to gain competitive advantage in the context of the Brazilian capital market.