The great recession: The worst ever?

• Máximo Camacho ^[1] ; María Dolores Gadea ^[2] ; Gabriel Pérez-Quirós ^[3]
  1. [1] Universidad de Murcia

     Universidad de Murcia

     Murcia, España

     
  2. [2] Universidad de Zaragoza

     Universidad de Zaragoza

     Zaragoza, España

     
  3. [3] Banco de España

     Banco de España

     Madrid, España

     

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• Localización: Revista de economía aplicada, ISSN 1133-455X, Vol. 26, Nº 76, 2018, págs. 73-100
• Idioma: inglés
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• Resumen
  • español

    Este trabajo desarrolla una comparación internacional de la Gran Recesión, a partir de las características de las fases de recesión: longitud, profundidad y forma. La posible heterogeneidad no observada en las características de la recesión a nivel internacional se modeliza con técnicas de mixturas de distribuciones. Usando técnicas de inferencia Bayesianas a través del muestreo de Gibbs, el modelo clasifica la Gran Recesión sufrida por un gran número de países en diferentes grupos, determinando su gravedad tanto en su dimensión de corte trasversal como de series temporales. Nuestros resultados sugieren que las características de la Gran Recesión no muestran un peor escenario que el de otras recesiones en la historia reciente desde una perspectiva internacional. Por el contrario, mostramos que la única característica distintiva de la Gran Recesión fue su grado de sincronización sin precedentes

  • English

    We develop an international comparative assessment of the Great Recession, in terms of the features that characterize the form of the recession phases, namely length, depth and shape. The potential unobserved heterogeneity in the international recession characteristics is modeled by a finite mixture model. Using Bayesian inference via Gibbs sampling, the model classifies the Great Recession suffered by a large number of countries into different clusters, determining its severity in cross section and time series and dimensions. Our results suggest that the business cycle features of the Great Recession are not different from others in an international perspective. By contrast, we show that the only distinctive feature of the Great Recession was its unprecedented degree of synchronicity.