La política de tasa de interés interbancaria y la inflación en México

• Guadalupe Mántey ^[1]
  1. [1] Universidad Nacional Autónoma de México

     Universidad Nacional Autónoma de México

     México

     
• Localización: Investigación económica, ISSN 0185-1667, Vol. 70, Nº. 277, 2011, págs. 37-68
• Idioma: español
• Títulos paralelos:
  • Interbank interest rate setting and inflation in Mexico
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• Resumen
  • español

    Este artículo investiga la conducción de la política monetaria en el régimen de metas de inflación en una economía donde no se cumple la paridad descubierta de tasas de interés y existe un alto traspaso del tipo de cmabio a la inflación. Con base en el nuevo marco teórico desarrollado por Bonfinger y Wollmershaeuser (2001) y Frenkel (2007), y usando datos trimestrales de la economía mexicana de 1986.1 a 2010.2, se estima un modelo de vectores autorregresivos (VAR) para conocer la relación de causalidad entre el tipo de cambio y la tasa de interés; y un modelo dinámico de esta última variable, que pone de manifiesto se interacción con la intervención esterilizada en el mercado de cambios. Los resultados muestran que el tipo de cambio continúa siendo el ancla nominal de la economía.

  • English

    This paper investigates the role of the monetary market interest the rate in the inflation targeting regime of an economy where uncovered interest parity does hold, and exchange rate pass-through inflation is large. On the grounds of the new theoretical and using quarterly data of the Mexican economy from 1986.1 to 2010.2, the author estimates a VAR model to disclose the direction of causality between the exchange rate and the interbank rate, and a dynamic model of the latter variable, that makes clear its interaction with sterilized intervention in the exchange market. The results reveal that the exchange rate remains the nominal anchor of the economy.