Las obligaciones de gobernanza de producto en la MiFID II y su transposición al Derecho español

• Autores: José F. Canalejas Merín
• Localización: Revista de derecho del mercado de valores, ISSN 1888-4113, Nº. 24, 2019
• Idioma: español
• Texto completo no disponible (Saber más ...)
• Resumen
  • español

    La crisis financiera puso de manifiesto determinadas carencias en la comercialización y distribución de productos financieros, las cuales han causado importantes perjuicios a los inversores y una pérdida de confianza en los mercados financieros. En este trabajo se analizan las directrices, principios, procesos y sistemas de control internos, aplicables tanto al diseño como a la comercialización de instrumentos financieros (medidas de gobernanza de producto) que se requieren implementar tras la entrada en vigor de la MiFID II, con el objetivo de incrementar la protección de los inversores a través de una ordenación integral de todas las fases del ciclo de vida de ciertos productos financieros. En el artículo se realiza una revisión de las principales obligaciones de vigilancia y control aplicables a los productores y distribuidores sujetos a la MiFID II, y concluye apuntando las obligaciones que resultan de facto aplicables a la SGEIC no sujetas a la MiFID II, así como analizando sí sería conveniente para estas entidades adoptar políticas voluntarias de gobernanza de producto.

  • English

    The financial crisis showed certain deficiencies in the distribution of financial products, which have caused significant investor detriment and a loss of investor confidence in the financial markets. This paper analyzes the guidelines, principles, processes and internal control system, applicable to both the design and distribution of financial instruments (product governance measures) that need to be implemented after the entry into force of MiFID II in order to enhance the investor protection by means of an integral management of all phases of the life cycle of certain financial products. The paper addresses the monitoring and control obligations applicable to manufacturers and distributors subject to MiFID II, and it concludes that certain obligations are de facto applicable to the Spanish AIFMs not subject to MiFID II and it analyses whether it may be convenient for such entities to approve voluntary product governance policies.