Resumen de When does cash matter?: evidence for private firms
Utilizando una base de datos de más de 180.000 empresas privadas desde el año 2000 hasta el 2009, encontramos que los beneficios de mantener más efectivo varían sustancialmente dependiendo del tamaño y de la situación de cada compañía. La tenencia de liquidez afecta, fundamentalmente, a las pequeñas empresas. En casos de shocks negativos en la industria o en la situación macroeconómica, la tenencias de efectivo por parte de empresas pequeñas se asocia positivamente a los cambios en sus ventas y activos. La liquidez es menos relevante en otros casos. Las diferencias en los beneficios por mantener efectivo entre grandes y medianas empresas se relaciona con la capacidad, y voluntad, de cada una de ellas de aumentar el apalancamiento cuando hay un déficit de capital.
