International co-movements in recessions

• Moritz A. Roth ^[1]
  1. [1] Banco de España
• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 4, 2018, págs. 1-76
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • La correlación entre los ciclos económicos depende del estado de la economía y es más alta en recesiones que en expansiones. En este documento sugiero un mecanismo para explicar la causa. Para este propósito, construyo un modelo de ciclo económico real internacional con restricciones de capacidad vinculantes ocasionalmente, que puede explicar las correlaciones cíclicas dependientes del estado entre países en las tasas de crecimiento del PIB. La intuición es que las empresas solo pueden usar su maquinaria hasta un umbral de capacidad. Por lo tanto, en los períodos de auge el crecimiento de una economía individual se puede atenuar cuando la economía alcanza su límite de capacidad. Esto crea una asimetría que puede extenderse a otras economías, creando así correlaciones entre países en función del estado de las tasas de crecimiento del PIB. Empíricamente, compruebo con éxito la presencia de restricciones de capacidad utilizando datos de las economías avanzadas del G-7 en un modelo autorregresivo de umbrales bayesianos (T-VAR). Este hallazgo respalda las limitaciones de capacidad como un canal de transmisión destacado de las asimetrías del PIB entre países en recesiones en comparación con las expansiones.