Resumen de Bank lending standards over the cycle: the role of firms’ productivity and credit risk
Gabriel Jiménez Zambrano, Enrique Moral-Benito, Raquel Vegas
En este trabajo mostramos que los estándares de concesión de préstamos por parte de los bancos se ven afectados por las condiciones macroeconómicas. Utilizamos datos mensuales entre 2002 y 2015 de la Central de Información de Riesgos del Banco de España (CIRBE), que nos permiten monitorear todas las solicitudes de préstamos realizadas por empresas no financieras a bancos con los que no tienen relación crediticia previa. Con el objetivo de analizar la prociclicalidad del apetito por el riesgo de los bancos, investigamos cómo la probabilidad de otorgar un préstamo cambia en función de dos características de las empresas (riesgo de crédito ex ante y productividad) y cómo esta relación varía a lo largo del ciclo económico, que medimos mediante el crecimiento del PIB y los cambios en tipos de interés. Nuestra estrategia de identificación se basa en la inclusión de efectos fijos de empresa y banco-mes en nuestras regresiones, de modo que explotamos diferencias en la concesión de préstamos del mismo banco en el mismo mes a empresas que son diferentes en términos de productividad y riesgo de crédito. Nuestros resultados indican que los bancos relajan sus estándares de crédito en momentos de expansión económica y/o de caídas de tipos de interés, y los endurecen durante la fase recesiva y/o cuando aumentan los tipos de interés. Este patrón es especialmente relevante en el caso de la productividad de las empresas, lo que podría explicar en parte la caída de la productividad agregada en España durante el período expansivo previo a la crisis. Finalmente, también encontramos que estos patrones cíclicos son más pronunciados entre los bancos menos capitalizados, menos líquidos y más rentables.
