Measuring economic and economic policy uncertainty, and their macroeconomic effects: the case of Spain

• Corinna Ghirelli ^[1] ; María Gil ^[1] ; Javier J. Pérez ^[1] ; Alberto Urtasun ^[1]
  1. [1] Banco de España
• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 5, 2019, págs. 1-31
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • En este documento proporcionamos nueva evidencia acerca del impacto de la incertidumbre sobre la actividad económica. Para ello construimos, utilizamos y desarrollamos un conjunto amplio de indicadores sobre la incertidumbre económica y sobre las políticas económicas, para el caso de la economía española. Las medidas se agrupan en tres bloques: i) volatilidad de los mercados financieros; ii) desacuerdo entre los agentes económicos, y iii) incertidumbre sobre las políticas económicas. Los aumentos inesperados de la incertidumbre (perturbaciones asociadas a los indicadores) afectan negativamente al crecimiento económico, medido por el crecimiento del PIB real, en particular las de los bloques i) y iii). Además, en este trabajo se muestra que las perturbaciones en las medidas de incertidumbre sobre las políticas económica y financiera producen efectos negativos significativos en el consumo privado. Finalmente, la respuesta de la inversión en equipo es más pronunciada en el corto plazo, pero presenta un efecto menos persistente.