International bank lending channel of monetary policy

• Silvia Albrizio ^[4] ; Sangyup Choi ^[1] ; Davide Furceri ^[2] ; Chansik Yoon ^[3]
  1. [1] Yonsei University

     Yonsei University

     Corea del Sur

     
  2. [2] Institución Mila y Fontanals

     Institución Mila y Fontanals

     Barcelona, España

     
  3. [3] Princeton University

     Princeton University

     Estados Unidos

     
  4. [4] Banco de España

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• Localización: Documentos de trabajo - Banco de España, ISSN 0213-2710, Nº 38, 2019, págs. 1-64
• Idioma: inglés
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• Resumen

  • ¿Cómo afecta la política monetaria de países sistémicos al resto del mundo? Este artículo examina el canal de transmisión transfronterizo de la política monetaria. Usamos perturbaciones exógenas de política monetaria en economías sistémicas, incluyendo Estados Unidos, y el método de proyecciones locales, para estimar el efecto dinámico de dichas perturbaciones sobre los préstamos bancarios bilaterales transfronterizos. Encontramos evidencia robusta de que un aumento de los costes de financiación tras una contracción monetaria exógena produce un descenso económico y estadísticamente significativo de los préstamos bancarios transfronterizos. El efecto es menor en períodos de alta incertidumbre. Sin embargo, encontramos que el efecto no varía dependiendo del grado de riesgo del país prestatario, lo que reduce el peso del canal internacional de reequilibrio de carteras.